(Bloomberg) – Naročite se na New Economy Daily Newsletter, spremljajte ekonomijo in se naročite na naš podcast

Največ branja pri Bloombergu

Ker podatki kažejo na nov rekord inflacije, se lahko ta teden, v pričakovanju mračnega obdobja pred odločitvijo, okrepi razprava Evropske centralne banke o tem, kako zaostriti denarno politiko.

Razen enega ekonomista, ki je študiral Bloomberg, vsi pričakujejo pospeševanje letnih rasti cen s povprečno oceno 7,8 %. Od štirih velikih gospodarstev v evrskem območju je Španija edina, ki ne pospešuje inflacije.

Po intenzivni javni razpravi o obrestnih merah bodo podatke razkrili uradniki ECB, ki bodo imeli priložnost spregovoriti, preden se odločitev 9. junija izteče v četrtek.

Medtem se bodo izmenjave v zakulisju med centralnimi bankami v Frankfurtu in po evrskem območju pospešile, saj predsednica Christine Lagarde končuje pomembne napovedi za prihodnji teden s tesnim plesom, postavljenim za september.

Vse to bo pomembno za uradnike, ki se prepirajo, kako hitro in kako daleč se bodo stopnje dvignile. Guverner nizozemske centralne banke Glasnot ta mesec ne bo izključil agresivnega povečanja ameriške centralne banke Federal Reserve za pol točke, navajajoč ključne podatke o inflaciji in s tem povezane ključne kazalnike.

V intervjuju z Giorgiom de Giorgiom, profesorjem na univerzi Louis v Rimu, je dejal: “Te nove številke so zelo pomembne pri določanju, kakšna naj bi se razmerja stopenj zgodila.” Obstaja resnična težava z zapletenimi dejavniki.

Zgodba se nadaljuje

Kaj pravi Bloomberg Economy …

“Večja poraba energije, skupaj s šibkim sentimentom, zavira gospodarsko okrevanje evrskega območja.

–Meva Cousin in Jamie Rush. Za celotno poročilo kliknite tukaj

Podatki o inflaciji naj bi se začeli v ponedeljek, ekonomisti pa napovedujejo 8,3-odstotno za Španijo in 8,1-odstotno za Nemčijo. Belgija bo podrobnosti o cenah objavila pozneje čez dan. Kasneje v torek bodo poročila objavljena v Franciji in Italiji ter po Avstriji, Portugalski, Sloveniji in evrskem območju.

Odstranitev hlapnih sestavin, kot sta hrana in energija, znana kot regionalna inflacija, bo verjetno dosegla novo najvišjo vrednost 3,6 %. Medtem pa 0,6-odstotna mesečna rast cen življenjskih potrebščin, ki so jo napovedali ekonomisti, sovpada z aprilom.

“Čeprav pretresi ponudbe zbledijo, se dinamika inflacije v zadnjem desetletju verjetno ne bo vrnila,” je Lagarde opisala uradnike ECB kot načrt denarne politike v blogu prejšnji teden. “Zato je primerno, da se politika vrne v normalno stanje.”

Predsednik je opredelil možne posledice treh naslednjih odločitev ECB, ki bi lahko pomenile konec odkupov obveznic junija, čemur bo julija in septembra sledilo povečanje četrtletne stopnje izstopa iz denarne politike pod ničlo.

Kako ta pot deluje, je v središču močne razprave, pri čemer nekateri uradniki vztrajajo pri večjih pohodih, vsaj kot možnost. Med njimi so Knott, njegov avstrijski kolega Robert Holmesman in Martின்nez Cossacks iz Latvije.

Predsednik Bundesbank Joachim Nagal se strinja. V intervjuju za Spiegel, objavljenem v petek, je razkril tudi svoje ambicije za vsaj tri poteze, da bi obrestne mere ECB do konca leta dosegle nad ničlo.

Nasprotno, njegov francoski kolega Francois Villeroy de Galhau je prejšnji teden za televizijo Bloomberg povedal, da povečanje za polovico točke “na tej točki ni del soglasja, jasno mi je”. Nadalje je izračunal stopnjo rasti prihodnje leto na raven, ki velja za nevtralno, ki ne spodbuja in ne obvladuje gospodarstva, in izrazil možnost, da gre še dlje.

Je tudi eden izmed mnogih oblikovalcev politike, ki morajo spregovoriti, preden se začne obdobje mrača pred odločitvijo. Večino teh nastopov bodo imeli uradniki, ki se na splošno štejejo za najslabše, vključno z Ignaciom Viscom, guvernerjem Banke Italije, in Pablom Hernandezom de Gaussom, vodjo Banke Španije.

Govoril bo tudi Philip Lane, glavni ekonomist ECB v istem taboru. Vodil bo proces sestavljanja četrtletnih napovedi. Za razliko od zadnjega marčevskega pregleda je projektno usposabljanje dvoletna pobuda, ki vključuje osebje Nacionalne centralne banke.

Številke bodo odločilne za njihovo vlogo pri odločitvi, ki bo sprejeta 9. junija. Podpredsednik ECB Luis de Guindos je prejšnji teden za televizijo Bloomberg povedal, da ne bi bilo “preveč drugačno” od stališča Evropske komisije. Njeni uradniki 16. maja napovedujejo, da bo inflacija letos v povprečju 6,1 %, prihodnje leto pa 2,7 %, kar je precej nad 2-odstotnim ciljem ECB.

Za Charlesa Goodhardta, nekdanjega britanskega ekonomista, nekdanjega analitika bančne politike, ki je pričakoval šok inflacije na začetku epidemije, osredotočanje na porazdelitev inflacije, ki vpliva na evrsko območje, naredi delo Lagarde in njegovih kolegov še bolj zahtevno. .

“To je zelo težka situacija za ECB – za ECB je v mnogih pogledih težja kot za centralno banko,” je dejal na konferenci v Madridu prejšnji teden. “Šoku pri dostavi je težje obravnavati kot šoku povpraševanja.”

Veliko prebranega iz Bloomberg Business Week

© 2022 Bloomberg LP