Češka narodna banka naj bi še zvišala obrestne mere

Češka narodna banka naj bi še zvišala obrestne mere

Ta teden bodo vse oči uprte v Češko narodno banko, ki bo v četrtek imela sestanek o določanju obrestnih mer. Centralna banka bo v zelo težkem položaju, saj češko gospodarstvo stagnira. Postopoma se spreminjajo tudi dejavniki rasti inflacije, pri čemer se v zadnjih mesecih močno povečuje delež dejavnikov na strani ponudbe in slabi dejavniki inflacije, ki jih povzroča povpraševanje. Glede na najnovejša sporočila CNB je še en dvig za 25-50 bp povsem možen. Vendar pa na tej točki predvidevamo povečanje za 25 bp.

Poleg Čehova opažamo neprekinjeno industrijsko proizvodnjo in maloprodajne podatke na Hrvaškem, v Sloveniji in Srbiji. Na Hrvaškem bosta tako maloprodajna kot industrijska rast februarja zelo nizka, a pozitivna (naši podatki so 2 % medletno in 2,5 % medletno). V Srbiji zaradi nenehnega boja na strani ponudbe pričakujemo rast industrijske proizvodnje v negativnem območju. Vendar pa bo maloprodaja februarja močna na 9,0 % medletno. Podobno dinamiko rasti pričakujemo tudi v Sloveniji (napoved maloprodaje je 9 % m/y), medtem ko naj bi se inflacija marca povzpela na 7,5 % medletno. Hitro inflacijo bodo sprožili tudi na Poljskem; Trg pričakuje 9,9 % medletno marca.

V nedeljo bodo na Madžarskem in v Srbiji parlamentarne volitve. Na Madžarskem nedavne javnomnenjske raziskave kažejo na tesno rivalstvo med Orbanovim Fideszom in Združeno opozicijo, v Srbiji pa je nadaljevanje sedanjega političnega trenda zelo pričakovano.

Izboljšave deviznega trga

Rast valut srednje in vzhodne Evrope je bila prejšnji teden drugačna, saj se je češka koruna nekoliko okrepila in tedensko končala blizu 24,62 v okviru priprav na srečanje tečajev tega tedna, medtem ko je poljska pala oslabila na 4,75 proti evru. Po odločitvi centralne banke, da zviša svojo osnovno obrestno mero na 4,4 % za 100 bp, se je madžarski devizni tečaj nekoliko okrepil in v četrtek dosegel enotedensko depozitno obrestno mero v višini 30 bp, kar je nižje s 375 glede na evro, kljub nižji, kot so nekateri trgovci pričakovali. Osrednji dogodek tedna je srečanje Češke narodne banke. Ker bo češko gospodarstvo letos verjetno stagniralo, bo centralna banka na splošno v težkem položaju. Guverner HNB je opozoril na možnost, da devizne intervencije ne le ublažijo prevelika nihanja deviznega tečaja, ampak tudi za boj proti visoki inflaciji. Vendar sta dva druga člana ekipe izrazila svoje nasprotovanje ideji. Glede na nedavna sporočila CNB je postalo povsem možno še eno povišanje za 25-50 bp. Pričakujemo dvig za 25 bp z nekoliko večjo možnostjo 4,75%. Poljski član MPC Sura je dejal, da bo “zloty, če bodo odprta sredstva EU, ustvaril znaten dobiček in obstaja razlog za domnevo, da se bo to zgodilo v prihodnjih tednih”; Vendar je tiskovni predstavnik vlade Mல்லller dejal, da tak dogovor ni bil dosežen. Bullard je izrazil podporo hitremu zaostrovanju denarne politike Fed in ponovil svoj poziv k dvigu obrestnih mer nad 3 % letos. Medtem je de Galhau iz ECB dejal, da bi morala centralna banka normalizirati monetarno politiko, ne da bi pretiravala s kratkoročnimi nihanji.

READ  Globalno poročilo o prenosu energije in zbirka podatkov 2022–2031 – ResearchAndMarkets.com

Rast trga obveznic

Trgi obveznic srednje in vzhodne Evrope so prejšnji teden utrpeli velike izgube, saj so se donosi državnih obveznic LCY zvišali za 50–70 bp v segmentu 2-10 let kot odgovor na nadaljevanje vojne v Ukrajini in nevarno visoko inflacijo (s katero se morajo soočiti centralne banke). Povečanje pridelka v ZDA in Nemčiji. Povečanje donosnosti ROMGB je bilo majhno, ker so bili donosi že visoki, centralna banka pa naj bi kupovala nekaj papirjev, da bi stabilizirala trg. Hkrati je romunska vlada odobrila ukrepe za znižanje inflacije za 3 odstotne točke v letošnjem letu (tj. zgornja meja cen energentov). Madžarska centralna banka pa po ocenah centralne banke letos in prihodnje leto kljub pomembnim vladnim ukrepom za znižanje inflacije na 4,2 odstotne točke v marcu beleži višjo inflacijo. To kaže, da bi brez ukrepanja tudi na Madžarskem zagotovo videli dvomestno inflacijo. 10-letni donos na HGB-je se je dvignil na 6,5 ​​% in presegel 10-letni donos na ROMGB-je prvič po letu 2017. Zanimivi razponi donosnosti so vidni pri 10-letnih CZGB in 10-letnih obveznicah, ki so na najvišji vrednosti vseh časov (358 bp). Koledar dražb bo ta teden v srednji in vzhodni Evropi prazen; Nad običajnimi ponudbami bodo na voljo le ROMGB 2028 in madžarske zakladnice.

Prenesite celoten vpogled v trg CEE

Mojca Andreja

Nagnjena je k apatiji. Nevidni raziskovalec. Vseživljenjski guru slanine. Potovalni odvisnik. Organizator. "

Related Posts

Dodaj odgovor

Vaš e-naslov ne bo objavljen. * označuje zahtevana polja

Read also x